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臺積電漲價,到底是不是“趁火打劫”?

2021/9/3 15:16:38 標簽:中國傳動網

  “芯片荒”的大背景下,臺積電公布上述決定,顯然給焦慮的市場又加了一把火。然而臺積電決定下場漲價,卻并非“趁火打劫”,而是多方壓力下不得不做出的選擇。

  行業大勢,不能不漲

  提到電子器件漲價,不少人想到的是廠家控制產能、調控市場預期,達到更好的營收。洪水、停電、火災,似乎都是產能縮減,產品漲價的合理理由。與這些常見的漲價套路相比,臺積電就顯得極為克制。

  查詢中文互聯網資訊記錄,臺積電最早的一次提價是2004年。根據中關村科技的報道,當時的漲價產品是250nm、180nm和150nm制程產品,漲價幅度也是10%。

  工藝成熟造成競爭減緩,是調價的主要原因。盡管這些芯片在當時已經被Nvidia、ATI、德州儀器等廠商采用,制作主流電子產品??蓪τ谏嫌螐S商而言,過于穩定的代工價格,無法完全釋放代工廠產能。為了提高生產效率,進一步開拓市場,合理漲價就成了必然選擇。

  臺積電后來全線漲價,還是在2008年。行業的主流制程,也開始進入65nm和32nm的兩位數時代。對應研發開支也是水漲船高。臺積電時任全球業務暨營銷副總經理陳俊圣就指出:

  “以250nm制程投入需要資金為基礎,到了65nm制程,需要資金可能是250nm制程的10倍;若是到了32nm制程,則可能是250nm微米制程將近14倍?!?/p>

  需要技術攻關的新制程,成本居高不下??膳可a的老產品,價格必然走低。臺積電因此針對130nm以下的成熟制程調漲報價。2008年的這次漲價,也是臺積電有史以來第1次對外宣布調漲報價。

  可以看出,不論調動產能,還是反哺研發。臺積電的漲價,在整個行業中相比起來十分保守克制。對外的姿態也是與客戶申明利弊,大家商量著來,雙方配合過渡漲價后的市場波動。

  實際上,與同行相比,臺積電的漲價還慢了一步。從去年下半年到今年年初,像格芯(GlobalFoundries)、PSMC、SMIC和聯華電子都曾發出漲價通知。中國臺灣經濟研究院劉佩真也在景氣動向調查記者會上表示:“聯電、世界先進、力積電等廠商8英寸晶圓廠價格漲幅相較去年高達50%、12英寸廠漲幅達30%?!?/p>

  眼看競爭對手漲價,臺積電也只能跟著趨勢走,通過適當的漲幅,維持公司的后續生產。

  內外受困,不得不漲

  不過這次的“漲價大潮”中,臺積電也有自己的想法。想法之一,就是維持自己的毛利率。

  芯片上游行業的巨頭,高毛利率是常態。2020年,英特爾毛利率達到56%,高通依靠專利,毛利率達到60%。作為代工廠的臺積電,盡管毛利率也曾達到50%以上。但是從今年第二季度的財報來看,毛利率僅僅達到50%上下,相比去年下降3%。

  這樣的數據,投資人顯然不會滿意。摩根士丹利分析師Charlie Chan就針對財報數據指出,臺積電的毛利率,最早可能在明年降至50%以下。針對臺積電的后續發展,他更是給出了一記重錘:

  “在后摩爾時代,成本正變得過于昂貴,而臺積電將不得不提升資本支出,承受利潤率下降的代價,以保持芯片制造的規?;厔??!?/p>

  面對投資者調低預期,臺積電也在想辦法補救。將出廠產品全線漲價,也就成了拉升毛利率,維持市場高期望的最快選擇。

  除了維持毛利率,臺積電在生產經營層面,還面臨著全球化的轉型。

  今年5月份,臺積電在美國亞利桑那的分廠開工建設。盡管當地長期面臨干旱問題,不利于芯片生產。當地修建無塵室的費用高達500億美元,更是遠遠超出臺積電的預算。臺積電還是選擇租用5000個集裝箱,將總部的無塵室整廠搬運至美國分廠。

  不光是正在建設的美國分廠,針對汽車芯片,臺積電也可能在德國德累斯頓建設分廠,與博世、格芯等廠商共同爭搶市場蛋糕。日本政府也在邀請臺積電設立半導體制造合資公司,臺積電將出資50%,剩余份額由索尼和電裝出資,解決的也是汽車芯片的需求。

  可以看出,臺積電的建廠策略,從原有的“寶島為主”變成了現在的“全球開花”。大量的項目建設,為臺積電帶來了巨大的成本壓力。臺積電的長期目標,也在維持盈利和推動研發的基礎上,加上了一條成本回收。為了解決成本壓力,漲價也是大勢所趨。

  去掉企業經營因素,單從產業數據來看,臺積電局勢也并不樂觀。僅以上游的硅料為例,價格就從8萬元上漲到20萬元,漲幅達到150%。對應的銅等金屬價格也出現暴漲。要求臺積電按照原價生產,顯然不現實。臺積電漲價之后,像是環球晶這樣的硅晶圓廠商,反而緩解了營收壓力。

  內外受壓的臺積電,漲價已經變成了必然。

  漲價之后,能走多遠

  臺積電漲價后,成本壓力已經傳遞給了下游產業。

  以蘋果旗下產品為例,臺積電漲價消息放出后,很可能影響到后續產品的生產。對應的行業恐慌,甚至讓國內媒體傳出了“iPhone 13因臺積電漲價”的消息,全然不顧這款手機已經大量生產的現實。

  這種恐慌情緒,顯然是IC行業“漲價焦慮”的直觀表現。作為上游代工廠的直接客戶,臺積電的漲價讓他們的生產成本激增??蒊C行業的現有產品規模,不可能徹底滿足持續變化的行業需求。如果芯片行業產品價格持續波動,IC行業的路會更難走。

  對于漲價主導方臺積電,這次漲價與以往相比。沒有優秀的業績背書,也讓它的市場調整缺乏說服力。這次漲價的目的,并非針對生產和研發。而是在企業財報層面,維持基本的毛利率。對于臺積電而言,不但證明了公司業務盈利能力下降,更有可能讓投資者的預期落空。以目前臺積電亞洲市值第一的地位來看,這顯然不是好消息。

  芯片制程進入10nm之后,新產品開發的技術難度會指數性上升。依靠晶圓代工發家的臺積電,目前并不像高通和英特爾一樣,擁有足夠高的技術護城河。臺積電全球修廠的布局,也讓企業拋棄依靠大陸建立的成本控制方案,陷入了全球產能斗爭的紅海中。如果臺積電無法在芯片技術層面破局,再多的漲價也是杯水車薪。

  臺積電的漲價,已經變成了行業和投資者對臺積電的“綁架”。被“綁架”的臺積電還能走多遠?只有他們自己清楚。



供稿:

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